Бесплатная консультация юриста

Спросить онлайн-юриста быстрее, чем читать. Поможем решить даже самую сложную ситуацию!

Задать вопрос

Методы прогнозирования риска банкротства организации

metody prognozirovaniya riska bankrotstva organizaczii 0 Виды банкротства

Методы для прогнозирования возможного возникновения банкротства, которые применяются на территории Российской Федерации, значительно отличаются от тех, что используются для зарубежных компаний. Связано это с индивидуальными особенностями и экономическим положением страны. Поэтому стоит сравнить известные методы прогнозирования банкротства и изучить нюансы их применения к российским фирмам.

Сравнение зарубежных и российских методов прогнозирования банкротства: модели Альтмана

В начале тридцатых годов на территории Соединенных Штатов Америки впервые были применены теоретические методы прогнозирования рисков банкротства. В зарубежных государствах для проведения оценки риска финансовой несостоятельности активно применяются такие модели, как Альтмана и Бивера.

Наиболее простая формула определения вероятности банкротства предприятия — это двухфакторная модель Альтмана. При ее создании аналитиком было учтено всего два определяющих фактора: физическая величина пассивных заемных средств и коэффициент фактической ликвидности.

Двухфакторная модель Альтмана для определения вероятности банкротства предприятий:

Модель банкротства предприятия

Экономические свойства

Обозначение составляющих

Критерии финансового анализа

Двухфакторная модель Альтмана

Значение Z = А + Б * П1 + П2

А = -0,3877;

Б = -1,0736;

П1 = коэффициент текущей ликвидности рассматриваемого предприятия;

П2 = удельное весовое значение заемных средств соответствующей компании.

Если рассматриваемый показатель Z меньше нуля, то предприятию не грозит банкротство в ближайшее время, так как вероятность наступления несостоятельности составляет менее 50%;

Если Z больше нуля, то предприятию в ближайшее время грозит наступление банкротства, так как вероятность наступления несостоятельности составляет более 50%;

Если значение Z равно нулю, то риск наступления банкротства равен 50%.

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства не может похвастаться высокой точностью. Связано это с тем, что она не учитывает в себе такие весомые показатели, как результативное применение ресурсов предприятия, откат суммы активов, рыночную активность и пр.

Наиболее верными методами прогнозирования риска банкротства организации являются многофакторные модели. В основном они включаются в себя от пяти до семи ключевых показателей анализа.

В иностранных государствах для проведения оценки финансового состояния предприятия наиболее часто применяется кредитоспособность, индекс которой был разработан аналитиком Альтманом. Он представляет собой пятифакторную модель, которая была создана на основе зарубежных организаций, которые в определенный период времени объявили себя банкротами.

Данная модель подойдет далеко не всем российским предприятиям. Так, ее применение будет полезно только тем компаниям, чьи акции выпущены на рынке.

Однако существует более модифицированный метод прогнозирования банкротства организации. Так, была создана иная пятифакторная модель Альтмана, которая учитывает особенности тех предприятий, чьи акции не используются на биржевом рынке.

Пятифакторная модель Альтмана для определения вероятности банкротства, которая учитывает особенности предприятий, чьи акции не используются на биржевом рынке:

Модель банкротства предприятия

Экономические свойства

Обозначение составляющих

Критерии финансового анализа

Пятифакторная модель Альтмана

Значение Z = 0,717П1 + 0,847П2 + 3,107П3 + 0,42П4 + 0,995П5

П1 = чистые оборотные средства рассматриваемого предприятия / активы компании;

П2 = прибыль, которая еще не была распределена / активы предприятия;

П3 = операционная рентабельность / активы предприятия;

П4 = собственный капитал рассматриваемой организации / активы.

Если значение Z меньше 1,23, то риск скорого наступления банкротства достаточно высок;

Если значение Z больше 1,23, то риск ближайшего наступления банкротства довольно незначителен.

Методики прогнозирования вероятности наступления банкротства, которые были разработаны финансовым аналитиком Альтманом, используются по сей день как иностранными, так и отечественными предприятиями. Однако нельзя забывать о необходимости учитывать индивидуальные особенности компании.

Как определить риск возможного банкротства по другим методикам

В 1972 году финансовый аналитик Лис создал модель определения вероятности возможного наступления банкротства для предприятий Великобритании. Формула включает в себя четыре характерных фактора.

Прогнозирование возможного риска банкротства для предприятия по модели Лиса:

Модель банкротства предприятия

Экономические свойства

Обозначение составляющих

Критерии финансового анализа

Четырехфакторная модель Лиса

Значение Z = 0,063П1 + 0,092П2 + 0,057П3 + 0,0014П4

П1 = оборотный капитал рассматриваемого предприятия / активы;

П2 = прибыль от осуществляемых компанией продаж / активы;

П3 = прибыль, которая еще не была распределена / активы;

П4 = собственные средства / заемный капитал.

Если рассматриваемый показатель Z будет меньше 0,037, то вероятность наступления банкротства в ближайшее время находится на достаточно высоком уровне;

Если рассматриваемое значение Z больше 0,037, то риск наступления финансовой несостоятельности для компании является незначительным.

Оценка финансового состояния по методике Лиса показывает довольно завышенные результаты. Это связано с тем, что на заключительный показатель влияет прибыль от совершенных продаж, которая не учитывает налоговые взносы и финансовую деятельность.

Тишоу и Таффлер в 1977 году предложили другую четырехфакторную модель с помощью которой можно также определить вероятность наступления финансовой несостоятельности. Она способна достаточно точно определить риск банкротства.

Метод прогнозирования финансовой несостоятельности по модели Тишоу и Таффлера имеет вид:

Модель банкротства предприятия

Экономические свойства

Обозначение составляющих

Критерии финансового анализа

Четырехфакторная модель Таффлера и Тишоу

Значение Z = 0,53П1 + 0,13П2 + 0,18П3 + 0,16П4

П1 = прибыль от осуществляемых фирмой продаж / краткосрочные обязательства;

П2 = оборотные активные средства / обязательства (дебиторская задолженность, кредиторская задолженность);

П3 = кратковременные обязательства организации / активы;

П4 = выручка от совершаемых компанией продаж / активы.

Если значение Z больше 0,3, то риск наступления банкротства низкий;

Если значение Z менее 0,2, то риск финансовой несостоятельности высокий.

Данная модель учитывает многие показатели. В их перечень входят такие факторы, как ликвидность, прибыльность и пр. Они показывают более объективную информацию о реальном положении вещей.

Позднее в 1980 году финансовым аналитиком Ольсоном была разработана модель прогнозирования финансовой несостоятельности, состоящая из девяти факторов. В формуле используется логистическая регрессия.

Как определить риска финансовой несостоятельности по методике Ольсона:

Модель банкротства предприятия

Экономические свойства

Обозначение составляющих

Критерии финансового анализа

Модель Ольсона

Значение Y = 1,3 — 0,4П1 + 6,0П2 — 1,4П3 + 0,1П4 — 2,4П5 — 1,8П6 + 0,3П7 — 1,7П8 — 0,5П9

Y1 = натур. логарифм активов рассматриваемой организации к индексу соответствующих цен ВНП;

Y2 = все обязательства фирмы / активы;

Y3 = трудовой капитал / активы;

Y4 = текущие обязательства организации / текущие активы;

Y5 = 0 (если обязательств больше. чем активов, то П5 = 1);

Y6 = чистая прибыль / активы;

Y7 = основная выручка / обязательства;

Y8 = 1 (если на протяжении двух календарных лет чистая прибыль предприятия была отрицательной, то П8 = 0);

Y9 = разница между чистой отчетной прибылью рассматриваемой компании и чистой предшествующей прибылью / показатели чистой отчетной прибыли и чистой предшествующей прибыли, которые были взяты по соответствующему модулю.

Риск финансовой несостоятельности рассчитывается по следующей формуле:

П = 11 + Л — К

П — это показатель вероятности банкротства предприятия;

Л — это основание соответствующего натурального логарифма;

К — это рейтинговый показатель.

Особенности применения моделей в российских условиях

В России основными задачами прогнозирования банкротства являются следующие:

  • Определение конкретных методов.
  • Определение процессов управления.
  • Применение разнообразных систем анализа.
  • Своевременное распознавание первых признаков потери платежеспособности.

Основной целью соответствующего анализа является тщательное исследование оснований возникновения финансовой несостоятельности, а также проведение поиска наиболее подходящих методов для восстановления платежеспособности. Должник может предотвратить надвигающейся финансовый кризис самостоятельно, не допуская вмешательства кредиторов и арбитражного суда.

Диагностика должна показать не только реальное финансовое положение компании, но также и перспективы выхода из соответствующего кризиса. В том случае, если предприятие не будет в состоянии самостоятельно справиться с финансовой несостоятельностью, она обязана сообщить об этом в уполномоченные органы.

Процедуру банкротства предусматривает и регулирует Федеральный закон “О несостоятельности” Российской Федерации. Так, должник, при обнаружении признаков неплатежеспособности, должен оформить и предоставить соответствующее заявление в порядке арбитражного суда.

Далее судом будет назначен арбитражный управляющий, который будет вести соответствующее дело о банкротстве. Данное лицо будет уполномочено осуществлять определенный ряд действий.

Так, арбитражный управляющий проведет следующий анализ предприятия:

  • Состояние финансов.
  • Рыночное положение.
  • Положение инвестиций.
  • Производственной деятельности.
  • Экономической деятельности.

Заключение

В том случае, если восстановить платежеспособность предприятия по каким-либо причинам не удалось, процедура оформления финансовой несостоятельности в судебном порядке закончится полной ликвидацией фирмы. Однако в этом также есть свои определенные плюсы. Так, при объявлении должника банкротом будут списаны все образовавшиеся задолженности.

Похожие статьи

Оцените статью
Банкротство физических и юридических лиц. Основные вопросы, суть процедуры несостоятельности.
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.