Экономика каждой страны имеет свою специфику, но ни в одном государстве субъекты хозяйствования не застрахованы от банкротства. Поэтому неудивительно, что ученые стараются вывести модели прогнозирования банкротства, адаптированные под отечественные экономические реалии, а также применимые к определенной сфере деятельности компаний. Одним из популярных способов определения риска банкротства, разработанных благодаря дискриминантному анализу, является модель Лиса, вероятность банкротства по которой определяют британские экономисты с 1972 года.
Что из себя представляет модель банкротства Р. Лиса
Британский экономист Р. Лис взял за основу своей модели так называемую Z-формулу американского коллеги Эдварда Альтмана. Пожалуй, модель Э. Альтмана, предложенная автором для прогнозирования банкротства предприятий, — это самый популярный пример для расчетов среди современных специалистов. Непосредственно формула модели банкротства Лиса для оценки финансового состояния субъекта имеет такое математическое выражение:
Z= 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,001X4.
В данной формуле расчета рисков наступления неплатежеспособности коэффициент X1 выражается в соотношении оборотного капитала к имеющимся активам компании.
X2 — определяет отношение валового дохода к сумме активов.
X3 — выражает соотношение нераспределенной прибыли к общим активам.
X4 — демонстрирует отношение собственного капитала к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств.
По итоговому значению Z, которую демонстрирует модель Лиса, банкротство можно просчитать с довольно высокой степенью вероятности. Так, если итоговый показатель ниже значения 0,037, то риск фирмы обанкротиться весьма велик. Если же Z в формуле модели банкротства Лиса более 0,037, это говорит о хорошей экономической устойчивости предприятия.
На итог анализа по модели банкротства Р. Лиса наибольшее влияние оказывает показатель, входящий в состав коэффициентов X2 и X3 — прибыль, полученная от реализации продукции компании, что вполне логично, если повышение продаж не сопровождается растущей «дебиторкой». Чем выше данное значение, тем большую экономическую устойчивость имеет предприятие.
В российской экономической действительности применение модели банкротства, предложенной Р. Лисом, вполне вероятно, однако следует учитывать специфику налогообложения в государстве. Из-за особенностей отечественной налоговой системы, применяя модель Лиса, банкротство может показать несколько завышенные результаты.
Внешние и внутренние показатели, сигнализирующие о возможном банкротстве
Одновременно с тем, как применять экономическую модель Лиса, вероятность банкротства можно спрогнозировать, если провести финансовый анализ деятельности фирмы и обратить особое внимание на следующие критерии.
Внешние обстоятельства, учитываемые при оценке вероятности банкротства фирмы:
- Рост цен на ресурсы, необходимые для производства товаров.
- Нестабильность внешнего экономического рынка.
- Стремительное снижение уровня платежеспособности населения и, как следствие, понижение спроса на продукцию и уменьшение продаж.
- Стремительно растущая конкуренция на международном рынке, которую предприятие не в состоянии преодолеть из-за устаревших технологий либо недостаточно квалифицированного персонала.
Внутренние признаки:
- Кризис управленческого звена.
- Недостаточность инвестиций.
- Нерациональное использование производственных мощностей, приводящие к увеличению себестоимости товара.
- Неудовлетворительная работа маркетингового отдела, ведущая к потере рынков сбыта и несвоевременному освоению новых территорий.
- Получение займов на заведомо невыгодных для предприятия условиях.
- Растущая дебиторская задолженность.
- Растягивание производственного цикла.
- Неуклонный рост задолженности по краткосрочным и долгосрочным займам.
Помимо прочего, тревожными симптомами, сигнализирующими об ухудшении экономического состояния потенциального банкрота, являются:
- падение качества бухгалтерской отчетности компании;
- несвоевременное предоставление документов;
- необоснованные колебания бухгалтерского баланса;
- падение ликвидности;
- появление задолженности по заработной плате.
Также на возможность банкротства влияют и косвенные критерии, такие как:
- конфликты между администрацией и владельцами компании;
- спорные вопросы, возникающие между управленческим звеном и работниками фирмы;
- проблемы с клиентами, приводящие к потере последних;
- раздутый либо чрезмерно урезанный штат;
- запоздалая реакция на изменение внешнего рынка;
- некорректное решение возникающих внутренних проблем;
- неоправданно низкая либо высокая цена на товар;
- применение необдуманных бизнес-идей;
- резкое изменение курса предприятия, приведшее к потере рынков сбыта.
При возникновении вышеперечисленных симптомов главное — выбрать грамотную стратегию выхода из кризиса и не позволить компании приобрести главные признаки банкротства — трехсоттысячный долг и просрочку по обязательствам, превышающую три месяца. Но даже если процедуры признания несостоятельности избежать не удалось, адекватные меры, к примеру, финансовая санация, могут спасти предприятие и удержать его на плаву.
Также к убыточным компаниям часто применяется такая антикризисная мера, как введение внешнего управления. Это актуально в ситуации, если имеет место явный конфликт среди руководства потенциального банкрота либо управленцы недостаточно быстро реагируют на изменение условий рынка. Помимо прочего, фирма должник и кредиторы всегда могут заключить между собой мировое соглашение, вплоть до начала реализации имущества банкрота с молотка.
