Бесплатная консультация юриста

Спросить онлайн-юриста быстрее, чем читать. Поможем решить даже самую сложную ситуацию!

Задать вопрос

Расчет риска: двухфакторная модель банкротства

article raschet riska dvuhfaktornaya model bankrotstva Банкротство физических лиц

Двухфакторная модель банкротства, также именуемая как модель Альтмана, является достаточно простой. С ее помощью можно провести оценку банкротства определенной компании, а также прогнозов ситуации, когда организация будет не в состоянии погасить свою задолженность.

Данная модель была создана американским учёным Альтманом с помощью математического уравнения, а дискриминантный анализ лёг в основу исследований. Индекс может дать оценку уровню угрозы возникновения несостоятельности компании. Также формула помогает определить уровень финансовой устойчивости, деятельность руководства, провести анализируемую работу над финансовым положением и выявить запас прочности организации.

Расчёт риска: двухфакторная модель банкротства

Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства относится к методам количественного характера. В ней используется информация, которая несёт за собой публичную отчетность.

С помощью следующей формулы можно наиболее точно вычислить вероятность банкротства:

Расчет риска: двухфакторная модель банкротства

К неформальным критериям оценки угрозы банкротства той или иной организации относятся следующие:

  • Высокая сумма дебиторской задолженности, которая относится к убыткам предприятия.
  • Убытки компании, которые отражаются в балансе.
  • Нецелесообразная схема привлечения средств.
  • Недостаточная структура имущества организации.
  • Низкая оборачиваемость средств.
  • Малодейственное расположение заемных средств в активе.
  • Нарушение сроков кредиторской задолженности.
  • Снижение ликвидности.

Особенности модели Альтмана

Для её создания Альтман исследовал 66 компаний США. В период 1945-1965 гг. одна половина потеряла своё состояние, а вторая успешно продолжала собственную деятельность. Данная модель может использоваться в качестве экспресс-метода. По этой причине эксперты рекомендуют использовать дополнительные методики для анализа банкротства. Системный подход необходим для того, чтобы определить реальную вероятность несостоятельности организации.

Из 22 полученных показателей Альтман отобрал 5 наиболее точных, на основе чего он создал многофакторное регрессионное уравнение. В соответствии со степенью ухода от нуля значения Z вероятность несостоятельности либо становится больше, либо меньше. Отрицательное значение двухфакторной формулы говорит о том, что банкротство компании не наступит в ближайшем будущем.

Однако у модели можно выделить следующие недостатки:

  • Она не является комплексной, так как оценивает лишь общие показатели. Так, благодаря ей невозможно учесть все виды источников.
  • Финансовый анализ был рассчитан и основан на компаниях США, поэтому он не принимает во внимание специфические особенности российских предприятий.

Метод не берет во внимание хозяйственные особенности фирмы, когда коэффициент финансовой ликвидности, а также левериджа, могут отклониться от общеустановленной нормы. Однако он может быть достаточно полезным для конкретной ветви организации.

Существует следующий ряд основных вариаций:

  1. Двухфакторная.
  2. Четырехфакторная.
  3. Пятифакторная.
  4. Модифицированная пятифакторная.
  5. Пятифакторная модель (logit-model).

Так, в 1968 году была впервые объявлена пятифакторная модель (Z-Score Model). Она была создана американским учёным специально для акционерных обществ. Для того чтобы получить результаты прогнозирования банкротства, потребуется взять показатели рыночной стоимости акций и акционерного капитала, оборотный капитал, активы, нераспределенную прибыль и прочие коэффициенты.

Как рассчитать риск несостоятельности для непроизводственных предприятий

В начале 90-х годов Эдвардом Альтманом была предложена специально разработанная формула для непроизводственных организаций. При выявлении несостоятельности её точность составляет 90,9% в течение одного календарного года.

Формула расчёта следующая:

Расчет риска: двухфакторная модель банкротства

Для того чтобы получить значение Х1, необходимо оборотный капитал поделить на сумму активов. Определить Х2 можно с помощью деления чистой прибыли на активы. Х3 получим благодаря делению прибыли до налогообложения на активы, а коэффициент Х4 получится благодаря делению собственного капитала на заёмный.

Из вышеуказанной формулы был убран коэффициент Х5, который отображал показатель оборачиваемости активов. Именно благодаря ему определялся большой разброс при получении окончательного результата.

А коэффициент текущей ликвидности отображает способность предприятия погашать установленные обязательства за счёт оборотных активов компании. Чем больший показатель будет выявлен, тем лучше обстоят дела с платежеспособностью фирмы. Вероятность банкротства высокая, если показатели будут превышать 50%.

Основные меры для проведения профилактики

Для того чтобы избежать статуса банкрота, необходимо принимать следующие меры:

  • Разработка действенной системы управления.
  • Лизинг.
  • Инновационное реформирование.
  • Факторинг.
  • Окончание тех видов деятельности, которые приносят компании убытки.
  • Стратегическое управление.
  • Финансовый менеджмент.

Реорганизационные процедуры необходимы для предотвращения банкротства предприятия. Под ними могут пониматься те мероприятия, которые были назначены по решению арбитражного суда.

Так, профилактические мероприятия, препятствующие несостоятельности предприятия, могут проводиться как в качестве досудебной санации, так и в качестве судебной санации. Во втором случае дело перейдёт во внешнее управление.

Для организаций в российских реалиях применять модель Альтмана при определении финансового состояния необходимо с особой внимательностью. Связано это с тем, что формула создавалась на основе американских статистических данных.

В Америке практикуются иные нормы ежегодной отчётности предприятий. По этой причине коэффициенты могут получиться разными.

Похожие статьи

Оцените статью
Банкротство физических и юридических лиц. Основные вопросы, суть процедуры несостоятельности.
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.